La pyramide boursière

Un marché boursier, c'est une pyramide à trois strates. La strate du bas, c'est le fondamental. Celle du milieu, c'est le commerce. Quant à la strate supérieure, c'est le jeu.

Le fondamental, c'est la genèse des marchés bousiers, c'est-à-dire le financement des entreprises. Dans cette optique, le cours d'une action représente la valeur actualisée des bénéfices qu'une entreprise peut engendrer.

Le commerce, c'est la mise en marché et l'échange d'actions. Le jeu de l'offre et la demande y est fortement influencé par une structure institutionnelle qui tire profit du volume des transactions. Le comportement des intervenants étant fonction de perceptions, la prévisibilité y est très aléatoire.

Le jeu existe depuis toujours. Ne dit-on pas jouer à la bourse? C'est la spéculation à son meilleur. C'est la partie de poker alors que les fondamentalistes aimeraient ne voir qu'une partie d'échecs.