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Pair : Expression pour parler du nominal pour les actions, pour les obligations c'est le montant inscrit sur le titre obligataire, il représente la somme empruntée par l'émetteur. Sur le marché action, Pair signifie sur le SRD qu'il y a équilibre entre les vendeurs à découvert et les acheteurs à découvert. Pour les obligations, le remboursement des obligations au pair signifie qu'elles seront remboursées au montant du nominal. Ainsi un remboursement au pair d'une obligation de nominal de 1.000 € sera remboursée 1.000 €. Il n'y a donc pas de prime de remboursement.

papier (paper) : Titre d'emprunt à court terme (quelques jours à un an), négociable, ou qui représente une promesse de payer.

papier commercial; effet de commerce (commercial paper) : Titre d'emprunt à court terme (quelques jours à un an) négociable émis par des sociétés non financières.

pari passu (pari passu) : À égalité.. Se dit habituellement de plusieurs émissions d'actions privilégiées d'une société qui prennent rang également les unes par rapport aux autres.

Parquet :voir floor

participation directe et indirecte (direct and indirect holdings) : Participation que détient un particulier ou une société dans d'autres sociétés. Par exemple : la société A détient 500 000 du million d'actions en circulation de la société B. Elle a donc une participation directe de 50 % dans la société B. Cette dernière, à son tour, détient 300 000 des 500 000 actions en circulation de la société C. Par conséquent, la société B a une participation directe de 60 % dans la société C. Ainsi, en vertu de sa participation directe de 50 % dans la société B, la société A a une participation indirecte de 30 % dans la société C.

participation minoritaire (minority interest) : Poste figurant dans des états financiers consolidés et correspondant à l'avoir d'une filiale que la société mère ne possède pas. On parle d'états financiers consolidés lorsque les chiffres de la société mère sont regroupés avec ceux de ses filiales. Même si la société mère ne détient pas la totalité des actions de sa filiale, tous les éléments d'actif et de passif de cette dernière sont combinés au sien. La partie que ne possède pas la société mère est inscrite sous la rubrique participation minoritaire comme un élément de passif au bilan et comme une déduction dans l'état des résultats.

PASSIF (liabilities) C'est l'ensemble des ressources dont l'entreprise dispose (capitaux apportés par les actionnaires, fonds prêtés par les banque...).

passif à court terme (current liabilities) : Sommes dues et devant être payées dans l'année, par exemple, les créditeurs. Le passif à court terme est une rubrique du bilan.

PB : Plus Bas. Cours le plus bas d'une action sur une durée déterminée. Il ne s'agit pas obligatoirement d'un cours de clôture.

PER : Price Earning Ratio. Il s'agit du Cours de l'action divisé par le BNPA (Bénéfice Net Par Action).
Pour simplifier, on peut dire qu'il s'agit du nombre d'années de bénéfices que l'acquéreur est prêt à débourser pour acquérir la société. Dans le cas d'OPA, de nombreux analystes basent le cours théorique de rachat par rapport aux PER des concurrents.
Par exemple, si une action vaut 1 000 F et que le bénéfice distribué par la société est de 100 F par action, le PER sera de 10 (1 000 divisé par 100). Cela signifie que la société capitalise 10 fois ses bénéfices. Il est intéressant de connaître les PER des sociétés, car l'on peut ainsi évaluer les potentialités de hausse du titre. En effet, plus le PER est bas, plus l'action a des chances - toutes choses égales par ailleurs - de se valoriser sur le marché.

PEG : Price Earning Growth = PE / CAGR. CARG étant la croissance annuelle estimée à moyen terme des BPA avant survaleur. Le PEG permet d'apprécier le niveau de valorisation par rapport à la croissance bénéficiaire attendue.

Performance C'est le gain (ou la perte) total(e) réalisé(e) par un titre sur une période de temps donnée. La performance est donc le cumul de revenus perçus pendant la période et de la plus-value réalisée.

PIBOR : Le Pibor ou TIOP 3 mois était la moyenne arithmétique des taux 3 mois offerts par les 8 plus grandes banques françaises. Il n'existe plus depuis le 31 décembre 1998, il est remplacé par l'EURIBOR.

Pied de prime Cours que l'on calcule et qui situe la limite à partir de laquelle il est plus intéressant d'abandonner la prime que de la lever.

pilule empoisonnée (poison pill) : Clause prévue par une société et destinée à repousser une prise de contrôle inamicale. Lorsqu'elle est utilisée, la pilule empoisonnée confère aux actionnaires le droit d'acheter un nombre supplémentaire d'actions à un cours inférieur à celui du marché, ce qui a pour effet d'augmenter le nombre d'actions en circulation et de rendre prohibitif le prix de la prise ferme. Ce type de clause de protection, relativement nouveau au sein des entreprises canadiennes, fait l'objet d'une controverse en ce qui concerne les véritables personnes qu'il est censé protéger, soit les actionnaires ou la direction.

Pit, Floor, Parquet : Aire de négociation située en Bourse.

placement (investment) : Valeurs que l'on possède ou que l'on achète en vue de les faire fructifier, d'en retirer un revenu ou une plus-value, ou les deux. Les placements peuvent également porter sur des antiquités, des bâtiments ou des objets d'art.

placement initial; placement (primary offering; primary market) Première vente publique que l'on fait des titres émis par une société.

Plan d'épargne en action ou P.E.A : Compte titres spécifique créé en 1986. Il était destiné à favoriser un actionnariat de masse. Le PEA permet de gérer un portefeuille d'actions françaises en franchise d'impôts sur les dividendes et les plus-values, à condition de ne pas procéder à un retrait sur les cinq années qui suivent l'ouverture du plan. Cependant les versements sont limités à 91 469 euros par personne (2 x 91 469 soit 182 938 euros pour un couple marié) et le PEA n'échappe pas au RDS, CSG et prélèvements sociaux (10% sur l'ensemble des gains à la clôture du plan).

Plus-value Une plus-value boursière est le profit réalisé lors de la vente d'un titre par rapport à son prix d'achat

point (point): Se rapporte aux cours des titres. Dans le cas des actions, un point correspond à 1 $ par action. Dans le cas d'obligations et de débentures, il est égal à 1 % de la valeur au pair. La valeur au pair d'une obligation est presque toujours de 100 $.

Point de base (basis point) : 100 points de base valent un pour cent. Une baisse de 50 points de base correspond à une baisse de 0,5 point de pourcentage. Ainsi, si la banque centrale européenne baisse ses taux d'intérêt de 3,5 à 3,25% nous dirons que ces derniers ont été baissés de 25 points de base.
Expression utilisée pour désigner l'écart de rendement des obligations. Un point de base représente un centième pour cent. Ainsi, si l'obligation X a un rendement de 11,50 % et l'obligation Y, un taux de rendement de 11,75 %, la différence est de 25 points de base.

politique budgétaire (fiscal policy) : Politique que suit par le gouvernement fédéral afin d'orienter l'activité économique au moyen du prélèvement des impôts et de la gestion du niveau et de la répartition des dépenses gouvernementales.

politique monétaire (monetary policy): Politique que suit le gouvernement fédéral, par le biais de la Banque du Canada, pour contrôler le crédit et la masse monétaire. La politique est établie pour répondre aux objectifs que se fixe le gouvernement, par exemple la création d'emploi ou la lutte contre l'inflation.

Pondérer (Sur ou Sous) : Sur ou sous pondérer se réfère à une conception ou la référence serait de détenir un portefeuille boursier qui répliquerait le marché en général, c'est à dire qui détiendrait toutes les valeurs avec leur poids dans la capitalisation totale dans le marché. Comme il n'est pas possible d'avoir toute la cote, on peut aussi considérer un portefeuille répliquant un indice, le CAC 40 par exemple. Sur pondérer veut dire alors détenir plus d'une valeur que ce que justifierait cette approche, parce que l'on s'attend à ce qu'elle se porte mieux que le marché en général, ou l'indice de référence. Sous pondérer est évidemment le contraire.

portefeuille (portfolio) : Ensemble des valeurs mobilières ou des placements détenus par un particulier ou par une institution. Un portefeuille peut contenir diverses obligations de gouvernements ou de sociétés, des actions privilégiées et des actions ordinaires de différentes sociétés ainsi que d'autres types de valeurs et d'éléments d'actif.

Porteur : Se dit d'un actionnaire ayant des titres au porteur.

Position longue : Être en position acheteur.

Position acheteur : Signifie que les ordres d'achat sont supérieurs aux ordres de vente.

Position courte : Être en position vendeur.

Position de place : état de l'ensemble de positions reportées à l'achat et à la vente sur chaque valeur, exprimé à la fois en nombre de titres et en capitaux après chaque liquidation. De cet état se dégage un solde avec une position de place acheteur ou vendeur. Ce solde est habituellement acheteur. Il permet de donner une indication sur le marché d'une valeur, en rapportant par exemple le montant de ce solde avec le montant quotidien moyen des transactions sur le titre. Selon l'importance de la position de place à l'achat ou à la vente, la valeur peut apparaître sur achetée ou survendue.

Position ouverte : Nombre total de contrats qu'un opérateur devrait négocier sur le marché pour clôturer son compte.

Position vendeur : Signifie que les ordres de vente sont supérieurs aux ordres d'achat.

Premier marché : Ce marché comporte les valeurs les plus actives de la côte mais aussi les plus liquides tel que Accor ou France Télécom.

Prélèvement libératoire : Les personnes physiques domiciliées en France peuvent opter, en ce qui concerne les revenus de valeurs mobilières, pour un prélèvement forfaitaire de 26 % les exonérant de toute autre imposition.

Prendre ses pertes : Vendre une action dégageant des moins-values dans le but d'éviter une baisse future du titre. Il faut mieux parfois accepter une perte de 10% sur une opération, plutôt que de bloquer ses liquidités sur une longue période en attendant la remontée du cours. L'expression "se couper la main plutôt que le bras" est également utilisée.

Pré Ouverture : période au cours de laquelle les ordres s'accumulent sur la feuille de marché sans qu'aucune transaction n'intervienne. Le cours diffusé est seulement un prix d'équilibre indicatif.

Prime (Premium) : C'est le montant payé par l'acheteur d'une option à son vendeur pour lui donner ainsi le droit mais non l'obligation de se garantir pendant la période dite optionnelle.

Prime de remboursement : Différence entre le prix d'émission d'une obligation et son prix de remboursement.

Prime d'émission : Différence entre la valeur nominale d'une obligation et son prix d'émission.

prise de bénéfice (profit taking) : Vendre des titres pour réaliser un bénéfice ou matérialiser un profit.

privilège (lien) : Droit sur un bien remis en nantissement ou hypothéqué pour garantir l'exécution d'une obligation.

Prix d'exercice (exercice price; strike price) : Prix auquel l'acheteur de l'option peut acheter (dans le cadre du Call) ou vendre (dans celui du Put) le titre support en cas d'exercice de la dite option.

procuration (proxy) : Autorisation écrite donnée par un actionnaire à une autre personne, actionnaire ou non, pour le représenter et exercer les droits de vote afférents à ses actions au cours d'une assemblée d'actionnaires

PROFIT WARNING : Cette expression anglosaxonne signifie « mise en garde sur les profits » Cette pratique consiste , de la part d’une entreprise cotée, à prévenir le marché que les résultats seront en deçà des espoirs des analystes et des investisseurs.

pro forma (pro forma) : Se dit d'un document préparé en se fondant sur certaines hypothèses ou en tenant compte d'engagements contractuels en vue. Par exemple, une société qui prévoit lancer une émission doit informer les investisseurs de la manière dont elle entend utiliser le produit de la vente des titres. Elle publiera un bilan pro forma qui prend en compte ce nouvel apport de fonds dans son exploitation. Les actionnaires sont ainsi informés de l'utilisation qu'en ferait la société si, à la date de rédaction du bilan, elle était en possession des fonds.

prospectus (prospectus) : Document juridique qui présente les caractéristiques d'une émission offerte au public. Ce document donne généralement de l'information pertinente sur l'exploitation de la société, les titres, la direction et l'objet d'une telle émission. Il doit être préparé conformément aux prescriptions de la commission des valeurs mobilières compétente. si, à la date de rédaction du bilan, elle était en possession des fonds.

Provisions mathématiques: provisions techniques figurant au passif du bilan d'une entreprise d'assurances et représentant le montant des engagements à l'égard de l'ensemble des assurés, et calculées d'après les tables de mortalité et un taux d'intérêt garanti fixé par la réglementation.

Put : Option de vente sur un contrat à terme sous-jacent au prix d'exercice pendant une période déterminée. Option qui vous permet de vendre une valeur à un cours donné, à une date déterminée.

PX1: (options courtes) options américaines sur indice portant sur 3 échéances mensuelles rapprochées plus 3 échéances trimestrielles.

PXL : (options longues) options européennes sur indice portant sur 4 échéances (mars et septembre) pour les deux années à venir





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