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DJ Euro Stoxx :Indice large européen de la zone euro uniquement.

DJ industrial :Indice phare de New York composé de 30 valeurs industrielles de même pondération.

Dans les cours : (in the money - dans la monnaie - en dedans) : Une option d'achat est dans les cours lorsque le cours de l'actif sous-jacent est supérieur à son prix d'exercice. Une option de vente est dans les cours lorsque le cours de l'actif sous-jacent est inférieur à son prix d'exercice.

Date d'échéance : (ou d'expiration) : Date à laquelle le contrat d'option expire. Dernier jour d'exécution du contrat d'option.

Date d'exercice : Date à laquelle l'acheteur de l'option peut l'exercer. Le dernier jour possible d'exercice est l'avant-dernier jour ouvré du mois d'échéance.

Day-Trader Opérateur au jour le jour. Spéculateur à court terme. (Peut devenir fou et tuer, Atlanta juillet 1999).

DAX : Abréviation de Deutscher Aktien Index. Indice allemand composé de 30 valeurs. Appelé aussi DAX 30.

Déboucler C'est solder une position prise sur un marché.

Décote Ecart entre la valeur réelle ou théorique d'un titre et son cours de Bourse quand ce dernier est inférieur à la première. Inverse: surcote.

Découvert : Opération d'achat ou de vente réalisée lors du mois boursier.

DELAI DE RECOUVREMENT - DR : se définit comme le nombre d'années de bénéfices par action nécéssaire pour que l'acquéreur d'une valeur récupère son investissement de départ.

Delta : Mesure de la sensibilité du Premium (la valeur) d'une option aux variations du cours du titre support. Quotient de la valeur théorique d'une option et de la variation spot du cours de l'actif sous jacent.

Dépôt de garantie ou déposit : Somme requise par MATIF S.A. à ses adhérents et par les adhérents à leurs clients pour l'ouverture d'une position sur un contrat à terme. Cette somme couvre le risque de défaillance de l'acheteur ou du vendeur à terme.

DÉMATÉRIALISATION: Depuis le 3 novembre 1984, les valeurs mobilières françaises ont cessé d'être matériellement représentées par des titres imprimés. Les titres n'existent plus sous la forme papier. Ils sont désormais simplement inscrits sur un compte-titres ouvert par le détenteur chez son intermédiaire financier. La compensation des compte-titres est effectuée par EUROCLEAR.

Demande : Sur une feuille de marché on fait figurer à gauche les ordres d’achat indifféremment sous l’appellation «ACHAT» ou «DEMANDE» et à droite les ordres de vente indifféremment sous l’appellation «VENTE» ou «OFFRE».Un titre est dit demandé lorsque le carnet d'ordres de ce dernier ne comptabilise aucun vendeur. Personne ne veut vendre, il n'y a que des acheteurs. Ceci est symptomatique d'un titre peu liquide appelé aussi marché étroit.

Demande réduite : Lors d'une introduction en bourse, il n'est pas rare de voir l'offre d'actions sur souscrite. Il y a davantage d'actions demandées que d'actions offertes. Dans ce cas, la demande des investisseurs est réduite en fonction du nombre d'actions offertes. Il peut arriver que le nombre d'actions demandées soit si fort que la valeur ne puisse être cotée sans un rehaussement du prix d'introduction.

Dématérialisation : Les valeurs mobilières étaient matérialisées par un papier comme le sont encore les bons anonymes. Afin de faciliter la liquidité des marchés, les titres côtés en bourse ont été dématérialisés. Le propriétaire d'actions n'a plus de vision matérielle des actions qu'il possède. Juste une ligne sur un livre de comptes.

Déport : Intérêt reçu par un opérateur qui prête ses titres au vendeur à découvert qui reporte sa position dans le cas où la position vendeur est supérieure à la position acheteur

Dépositaire Le dépositaire, c'est l'établissement financier (banque, société de Bourse, compagnie d'assurances) auprès duquel les titres détenus par la Sicav ou le FCP sont déposés. Sa défaillance peut avoir des conséquences importantes sur les fonds d'investissement.

Deposit : C'est une somme déposée en garantie par tous les intervenants du MATIF, elle permet de réaliser les appels de marge tous les soirs. C'est un synonyme de couverture.

Dérivé On parle de marché dérivé pour désigner le Matif ou le Monep. Les contrats qui se négocient sur le premier dérivent des obligations pour le notionnel ou des valeurs du CAC 40 pour les contrats sur indice. Les options du second dérivent de l'action sous-jacente. Les bons de souscription et les options peuvent être considérées comme des dérivés des actions correspondantes.

DETTE: Somme due par un débiteur à son créancier. Dans une entreprise elles sont classées en dettes financières, dettes d’exploitation et dettes hors exploitation.

DETTE A COURT TERME: Dette dont l’échéance est inférieure à un an.

DETTE A LONG TERME: Dette à plus de 5 ans en France (à plus de 1 an aux Etats-Unis ou au Royaume-Uni).

DETTE FINANCIERE: Les dettes financières à court terme comprennent les effets à payer et les crédits bancaires à court terme. Les dettes financières à long et moyen terme comprennent les emprunts auprès d’établissements financiers, emprunts obligataires, contrats de crédit bail.

Dilution : Diminution de valeur subie par l'actionnaire du fait de la création d'actions nouvelles à un prix nettement inférieur au cours de bourse lorsqu'il ne peut souscrire à l'émission de ces actions nouvelles (émissions réservées aux salariés, options de souscriptions d'actions avec un abattement sur le cours de bourse moyen, valorisation excessive des apports en cas de fusion).

Discount broker : Professionnel agréé de la négociation sur les marchés pratiquant des commissions très faibles

DISPONIBILITES BANCAIRES: Montant des fonds liquides détenus par une entreprise.

Dividende: Fraction du bénéfice social alloué à chaque action au titre d'un exercice donné.
Elle est la somme du dividende statutaire (pourcentage du nominal de l'action) et du super dividende fixé par l'Assemblée générale par prélèvement sur les bénéfices et les réserves. En cas d'insuffisance de bénéfices ou de réserves distribuables ou éléments assimilés, il ne peut être distribué de dividende, notamment par prélèvement sur le capital social, sinon il y aurait distribution d'un dividende fictif, ce qui constituerait un délit. Cette observation ne vise pas les groupes dont le résultat net consolidé d'un exercice est constitué par une perte dès lors qu'il existe au passif du bilan de la société-mère du groupe suffisamment d'éléments, autres que le capital, permettant la distribution d'un dividende. Le dividende est en principe annuel, mais certaines sociétés distribuent en cours d'exercice un acompte sur dividende. Bien que le dividende doive, en principe, être le même pour chaque action, quelques sociétés ont récemment décidé d'allouer un dividende majoré aux actions détenues à titre nominatif depuis deux ans au moins. Le dividende peut également être majoré pendant une certaine période au profit d'actions émises dans des conditions particulières, aux actions à dividende prioritaire [ADP] ou aux certificats d'investissements privilégiés [CIP]. Cet avantage compense la perte définitive ou provisoire du droit de vote attaché à l'action.
Sur décision de leur Assemblée générale, certaines sociétés offrent à leurs actionnaires la possibilité d'opter pour le paiement de leurs dividendes en actions. Le prix d'acquisition de l'action nouvelle ainsi acquise est calculé le jour de l'Assemblée en affectant d'une réduction maximale de 10%, le cours moyen de l'action ordinaire déterminé par la moyenne des 20 dernières bourses précédant l'Assemblée et après avoir déduit le montant du dividende.
Cette formule qui a obtenu un grand succès au cours des dernières années apparaît séduisante pour les actionnaires (obtenir des actions à prix réduit) et accommodante pour les sociétés disposant de peu de liquidités et désireuses d'augmenter leurs fonds propres. Elle n'est pas sans risque pour les actionnaires à court terme (forte chute du titre peu après le paiement du dividende en actions) et à long terme (dilution de leurs avoirs par la prolifération constante du nombre d'actions). Aussi dès 1997 beaucoup de grandes sociétés sont revenues au paiement de leurs dividendes en espèces. Cette tendance s'est confirmée depuis, mais peut se retourner dans la mesure où les sociétés auront besoin de capitaux.



DIVISION (split) Une société peut décider de diviser la valeur nominale de ses actions. Dans ce cas, le nombre d'actions composant le capital se multiplie dans la même proportion.

DMI (Directional Movement Index) : Indicateur (complexe) de tendances significatives calculé à partir de moyennes mobiles exponentielles, de ratios, des plus hauts et des plus bas. Cet indicateur permet d’éliminer les tendances non significatives. ADX : La tendance est considérée comme significative lorsque la courbe ADX est supérieure à 20. Le DMI permet également de détecter des signaux d’achats et de ventes. Le signal d’achat est donné lorsque le +DI franchit à la hausse le -DI et inversement pour le signal de vente.

DONNEES DE MARCHE Les données de marché sont les informations diffusées par Euronext et relayées par les rediffuseurs professionnels. Les plus courantes sont les cours, les volumes en titres et en capitaux, le plus haut et plus bas de la séance…

Dow Jones Indice boursier le plus connu de la Bourse de New York. Il repose sur 30 grandes valeurs industrielles.

D.R - Délai de REcouVremenT : Nombre d'années nécessaires pour que le montant actualisé des bénéfices futurs permette de récupérer l'investissement initial. Un faible DR peut signifier pour une action qu'elle est bon marché. La fiabilité de ce ratio souffre de l'incertitude de l'évolution des taux et des profits futurs de l'entreprise considérée (cycles, événements exceptionnels).

DRAM Dynamic Random Access Memory ou mémoires dynamiques à accès aléatoires
Mémoire volatile qui conserve les données tant qu'elle est alimentée.

DROIT D'ATTRIBUTION Lors d'une attribution gratuite de nouvelles actions, l'ancien actionnaire détache un droit d'attribution de chacune des actions qu'il détient. Disposant de 'n' droits, l'ancien actionnaire obtient une ou plusieurs actions gratuites.

Droit de souscription Droit négociable attaché à chaque action qui donne à l'actionnaire une priorité de souscription lors d'une augmentation de capital par émission d'actions payées en numéraire.

DROIT DE VOTE A chaque action ordinaire est attaché un droit de vote. Celui-ci donne la possibilité de voter lors des assemblées d'actionnaires. Quand les statuts le stipulent, le droit de vote peut être doublé pour ceux qui détiennent leurs titres depuis au moins deux ans. Les actions à dividende prioritaire et les certificats d'investissement sont dépourvus de droit de vote.

DURATION : c'est ma vie moyenne actualisée des flux de coupons et de remboursement de l'obligation.

    E  

 

 

Easdaq : Copie européenne du Nasdaq, marché des valeurs de haute technologie américain.

EBITDA - Earnings Before Interest, Tax, Depreciation & amortisation Résultat avant frais financiers, impôts et amortissements (après participation) selon les normes comptables anglo-saxonnes, pouvant être comparé à l'Excédent Brut d'Exploitation en France (en retraitant notamment la participation dans les frais de personnel).Littéralement bénéfices obtenus avant déduction des charges financières des impôts, des provisions et amortissements: c'est le bénéfice résultant de la seule exploitation. Critère le plus généralement retenu par les analystes financiers et le plus significatif pour apprécier chaque année la rentabilité de l'entreprise..

EBIT Earnings Before Interest & Tax Résultat avant frais financiers et impôts (après participation).

Écart : Position impliquant l'achat et la vente d'options de même nature (Calls ou Puts) ou de Futures (Futures CAC 40) mais de caractéristiques différentes (par exemple : strikes différents ou échéances différentes) écrites sur le même titre support (indice CAC 40).

Écart à ratio : Écart dans lequel une série figure en nombre supérieur à l'autre.

Écart débiteur (créditeur) : Écart tel que le montant des premiums reçus correspondant aux options vendues est inférieur (supérieur) au montant des premiums décaissés correspondant aux options achetées.

Écart diagonale : Écart entre deux séries de prix d'exercice et d'échéance différente.

Écart en papillon : Écart Horizontal ou vertical se composant de deux options achetées (vendues) au milieu et d'une option vendue (achetée) de chaque côté.

Écart horizontal : Écart portant sur des options de même classe ayant le même prix d'exercice mais des dates d'exercice différentes.

Écart vertical : Implique l'achat et la vente d'options d'une même classe ayant les mêmes dates d'exercice mais des prix d'exercice différents.

Effet de levier :démultiplication des taux de rentabilité et de risque permise par les opérations sur les options, ainsi que sur les contrats futures. Lorsque vous réalisez des achats avec une couverture, vous multipliez vos chances de gain et de pertes. Plus la couverture est faible, plus l'effet de levier est important. Au maximum, il atteint 5. Cela signifie que si l'action gagne 10 %, vous réalisez une plus value de 50 % par rapport aux fonds réellement investis. Mais bien sur, ça fonctionne aussi dans l'autre sens.

Elasticité l'élasticité permet de mesurer la performance que réalise l'investisseur sur un placement en warrants par rapport à un placement équivalent fait directement sur le support, dans une période donnée
Elasticité=Gearing*Delta

EMETTRE DES ACTIONS (EMETEUR): Créer et offrir des titres sur le marché financier afin de procurer à l’émetteur de nouveaux fonds. Une émission d’actions peut prendre plusieurs formes, offre à prix ferme (OPF), offre à prix minimal (OPM), placement privé auprès d’un nombre limité d’investisseurs.

Entonnoir (Effet d'...) : voir corner.

Entreprise d'investissement : Egalement désignée par le terme société de Bourse, elle est chargée d'effectuer pour le compte de ses clients les achats et les ventes de titres.

Équivalence (mise en ....) Consolidation partielle des comptes d'une sociétés avec ceux d'une autre société dans laquelle elle détient au moins 20% du capital ou des droits de vote.

ETF (Exchange Traded Funds) : Il s'agit du nom donné aux trackers lors de leur lancement aux USA en 1993. 

EURIBOR : C'est le taux remplaçant le PIBOR, il est calculé par la fédération bancaire de l'union européenne. Il va servir de taux de base aux banques appartenant aux pays de l'Euroland. C'est la base d'un contrat sur le MATIF.

Euro : Nouvelle dénomination de la monnaie unique européenne qui a remplacé l'Ecu depuis le 4 JANVIER 1999 sous la forme de monnaie scripturale et qui a  définitivement remplacé les 12 monnaies nationales le 1 JANVIER 2002 sous la forme fiduciaire.

EUROCLEAR FRANCE SA Le 10 janvier 2001 EUROCLEAR FRANCE SA est née de la fusion de SICOVAM SA et de EUROCLEAR.
EUROCLEAR FRANCE SA est le dépositaire central français et le gestionnaire du système de règlement/livraison.

Euro.NM. : Réseau de marchés européens des valeurs à fort potentiel, regroupant à l'heure actuelle 4 places boursières : le Nouveau Marché de Paris, l'Euro.NM Belgium, le Neuer Market de Francfort et le NMAX d'Amsterdam

Euro Notionnel : C'est un contrat d'État qui porte sur une obligation fictive à 5.5 % d'une durée de 8 à 10 ans. Elle est cotée en Euros et le gisement est remboursable en titres émis par les pays membre de l'Euroland.

Euroland : Terme utilisé pour désigner les pays faisant partie de la zone Euro.

Euronext : C'est le nom donné à l'union de la bourse de Paris (anciennement SBF, puis Bourse de Paris) de la des bourses d'Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne et Paris.

Euronext 100 : Indice qui regroupe les 100 premières capitalisations d'Euronext.

Exercice : Décision, réservée à l'acheteur de l'option de demander l'exécution du contrat.

Exercice social : Période d'une année ou sont établis les comptes d'une société. Coïncide le plus souvent avec l'année civile.

 

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